• Au 30 septembre 2016, PFO₂ a effectué plus de 170 millions d’euros d’investissements, dont près de 40 millions d’euros sont sous promesse de vente, un volume en adéquation avec celui de la collecte.

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Bulletin trimestriel d'information - 3T2016 - PFO₂

 

• Le renouvellement du patrimoine immobilier de PFO s’est poursuivi au troisième trimestre grâce à un travail articulé autour de trois axes : la cession d’immeubles qui pesaient sur le patrimoine existant, le réemploi des produits issus des ventes et l’acquisition de nouveaux immeubles permis par la collecte, et enfin un travail important de relocations et de renégociations sur le patrimoine existant.

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Bulletin trimestriel d'information - 3T2016 - PFO

• La stratégie de PF1 est d’investir majoritairement en Ile-de-France, consolidant ainsi un patrimoine déjà essentiellement réparti en région parisienne.

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La tendance se confirme : les SCPI sont de plus en plus populaires.

Le mouvement de croissance de la collecte qui a atteint 2,5 milliards d’euros au premier semestre 2016, un niveau jamais vu jusqu’alors, se vérifie trimestre après trimestre, SCPI par SCPI. Les rendements supérieurs aux autres produits d’épargne, ainsi qu’un environnement légal mature et rassurant pour les investisseurs, expliquent en grande partie ce phénomène.

En parallèle, la situation du marché locatif des immeubles de bureaux reste difficile, avec un taux de vacance encore significatif. La croissance économique se fait attendre et avec elle la demande des entreprises.

Certains acteurs publics s’interrogent donc sur cet afflux de liquidités, provenant d’investisseurs institutionnels qui investissent de manière significative. Un rapport du Haut Conseil de Stabilité Financière a ainsi fait état d’une possible surévaluation de l’immobilier commercial d’investissement de l’ordre de 15 % à 20 % en France. Plusieurs éléments, évoqués sur notre site internet (voir par ailleurs), nous permettent de nuancer ces craintes, au premier rang desquelles figure une prime de risque de l’immobilier toujours très élevée par rapport à l’OAT 10 ans.

Dans la nouvelle et inédite hiérarchie des taux de rendements, il est naturel que ceux de l’immobilier s’ajustent. Dans ce contexte, PERIAL, pour garantir la qualité de ses choix d’investissements, a décidé au premier semestre de réguler sa collecte et d’allonger le délai de jouissance pour les nouvelles souscriptions sur ses SCPI ouvertes. Des décisions qui s’inscrivent dans la rigueur dont fait preuve votre société de gestion depuis 50 ans.

ERIC COSSERAT

Président de PERIAL